尊龙凯时新版APP首页|亚冠官网|金沃股份(300984)：天衡会计师事务所（特

　　尊龙凯时人生就是博·官方搬运车ღ◈★◈，尊龙凯时ღ◈★◈。根据深圳证券交易所于 2025年 8月 4日下发的《关于浙江金沃精工股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函[2025]020039号）（以下简称《审核问询函》）的要求ღ◈★◈，天衡会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“发行人会计师”或“会计师”）作为浙江金沃精工股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”或“金沃股份”）的申报会计师ღ◈★◈，对审核问询函中涉及申报会计师的相关问题逐条回复如下（本回复除特别注明外ღ◈★◈，所涉及公司财务数据均为合并口径）ღ◈★◈，现将有关情况汇报如下ღ◈★◈：ღ◈★◈。

　　如无特别说明ღ◈★◈，本回复报告中简称与《浙江金沃精工股份有限公司 2025年度向特定对象发行 A股股票募集说明书（申报稿）》中简称具有相同含义ღ◈★◈。

　　95,000.00万元（含本数）ღ◈★◈，其中 40,543.00万元投向轴承套圈智能智造生产基地改扩建项目（以下简称项目一）ღ◈★◈，17,564.00万元投向墨西哥生产基地建设项目（以下简称项目二）ღ◈★◈，9,893.00万元投向锻件产能提升项目（以下简称项目三）ღ◈★◈，27,000.00万元补充流动资金ღ◈★◈。其中ღ◈★◈，项目二为纯扩产项目ღ◈★◈，拟建设轴承套圈生产线ღ◈★◈；除扩产外ღ◈★◈，项目一还包括对现有业务的升级ღ◈★◈，项目三还包括对产业链上游的延伸ღ◈★◈。项目一的不动产权证证号为浙（2025）衢州市不动产权第 0027737号ღ◈★◈，项目一与项目三环评文件尚未取得ღ◈★◈；项目二已取得浙江省商务厅核发的《企业境外投资证书》ღ◈★◈，发改部门备案手续正在办理中ღ◈★◈，还需要获得墨西哥当地许可ღ◈★◈、环评等手续ღ◈★◈。本次募集资金使用包括建筑工程投资ღ◈★◈。

　　发行人 2021年首次公开发行股票募集资金投入年产 5亿件精密轴承套圈项目（以下简称前募轴承项目一）ღ◈★◈、研发中心及综合配套建设项目ღ◈★◈、补充营运资金ღ◈★◈，2022年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投入高速锻件智能制造项目（前募锻件项目）ღ◈★◈、轴承套圈热处理生产线建设项目（以下简称前募轴承项目二）ღ◈★◈、补充流动资金ღ◈★◈。根据申报材料ღ◈★◈，前募轴承项目一效益不及预期ღ◈★◈，前募锻件项目和前募轴承项目二均进行了延期ღ◈★◈。公司已将前募锻件项目予以结项ღ◈★◈，并将项目节余资金投向本次募投项目三ღ◈★◈。

　　请发行人ღ◈★◈：（1）结合本次募投项目一与项目三环评文件ღ◈★◈、项目二发改部门备案以及当地许可ღ◈★◈、环评等手续以及符合当地政策等相关情况ღ◈★◈，说明截至回函日相关程序的最新进展ღ◈★◈，是否已取得本次募投项目开工所需的所有审批文件ღ◈★◈，项目实施是否存在重大不确定性或对本次发行构成实质性障碍ღ◈★◈，并说明是否充分披露募投用地相关风险ღ◈★◈，拟采取的风险控制或替代措施及其有效性ღ◈★◈。（2）结合已取得土地使用权ღ◈★◈、现有及在建（租赁）工厂ღ◈★◈、宿舍及办公场所等面积和实际使用等情况ღ◈★◈，本次募集资金用于土地ღ◈★◈、基建相关投资的具体内容及其必要性ღ◈★◈、合理性ღ◈★◈，是否可能出现闲置的情况ღ◈★◈，为防范闲置情形拟采取的措施及有效性ღ◈★◈。（3）项目一取得不动产权证的时间为 2025年ღ◈★◈，请说明房屋取得当年即进行生产基地改扩建项目的原因及合理性ღ◈★◈，比较说明本次募投项目一ღ◈★◈、项目二与前募轴承项目一ღ◈★◈、前募轴承项目二ღ◈★◈，项目三与前募锻件项目的区别与联系ღ◈★◈，包括但不限于各类产品在技术特点亚冠官网ღ◈★◈、产品参数ღ◈★◈、应用领域ღ◈★◈、下游客户等方面ღ◈★◈，并结合现有业务同类产品生产销售情况ღ◈★◈，说明项目一属于对现有业务的升级ღ◈★◈、项目三属于对产业链上游的延伸的原因及合理性ღ◈★◈，是否属于募集资金主要投向主业ღ◈★◈。（4）结合生产同类产品的前募项目与本募项目在建设地点ღ◈★◈、产线等方面的区别ღ◈★◈，说明项目一改扩建是否可能对该处房屋的原有产线生产产生影响ღ◈★◈，是否可能存在停工或停产等影响原有产线效益的负面因素ღ◈★◈，项目一进行效益预测时是否充分考虑前述因素影响ღ◈★◈，相关投入是否能明确区分ღ◈★◈，是否涉及重复建设的情形ღ◈★◈。（5）结合最新行业发展趋势ღ◈★◈、同行业扩产情况ღ◈★◈、发行人地位及竞争优势ღ◈★◈、公司主要产品产能利用率ღ◈★◈、在手订单和意向性订单等情况ღ◈★◈，说明在前募项目未及预期以及延期等情况下ღ◈★◈，本次募资扩产的合理性及消化措施的有效性ღ◈★◈；结合上游原材料锻件的价格波动及市场供应情况ღ◈★◈，说明项目三向产业链上游延伸的经济性ღ◈★◈、增加自身锻件产能的原因及必要性ღ◈★◈。

　　（6）结合本次募投项目同类产品在报告期内毛利率ღ◈★◈、单位价格ღ◈★◈、单位成本等关键参数情况亚冠官网ღ◈★◈，对效益预测中与现有业务或同行业可比公司差异较大的关键参数进行对比分析ღ◈★◈，并结合前募项目的效益测算以及实际实现情况ღ◈★◈，说明本次效益测算是否合理谨慎ღ◈★◈。（7）说明本次发行拟募集资金投向是否包含本次发行董事会前投入的资金ღ◈★◈，本次募投项目的具体明细安排ღ◈★◈、固定资产投资进度ღ◈★◈、折旧摊销政策等ღ◈★◈，量化分析本次募投项目新增折旧摊销对公司未来盈利能力及经营业绩的影响ღ◈★◈。（8）结合 IPO及以后历次融资募集资金用途改变或项目延期等情况ღ◈★◈，说明是否已按规定履行相关审议程序与披露义务ღ◈★◈，结合前述变更投入以及董事会前投入（如有）相关情况ღ◈★◈，说明本次募投项目是否已开工建设ღ◈★◈，是否符合法律法规相关要求ღ◈★◈。

　　请保荐人核查并发表明确意见ღ◈★◈，请发行人律师核查（1）（2）（8）并发表明确意见ღ◈★◈，请会计师核查（4）（6）（7）（8）并发表明确意见ღ◈★◈。

　　四ღ◈★◈、结合生产同类产品的前募项目与本募项目在建设地点ღ◈★◈、产线等方面的区别ღ◈★◈，说明项目一改扩建是否可能对该处房屋的原有产线生产产生影响ღ◈★◈，是否可能存在停工或停产等影响原有产线效益的负面因素ღ◈★◈，项目一进行效益预测时是否充分考虑前述因素影响ღ◈★◈，相关投入是否能明确区分ღ◈★◈，是否涉及重复建设的情形ღ◈★◈。

　　（一）结合生产同类产品的前募项目与本募项目在建设地点ღ◈★◈、产线等方面的区别ღ◈★◈，说明项目一改扩建是否可能对该处房屋的原有产线生产产生影响ღ◈★◈，是否可能存在停工或停产等影响原有产线ღ◈★◈、前募轴承项目一与项目一生产轴承套圈产品在建设地点ღ◈★◈、产线）建设地点方面的区别

　　前募轴承项目一建设地点位于地块一ღ◈★◈，建筑物包括一号厂房ღ◈★◈、二号厂房ღ◈★◈、宿舍和食堂等ღ◈★◈。本次募投项目一建设地点位于公司总部园区地块三的预留土地ღ◈★◈。

　　项目一产线相对于前募轴承项目一引入了智能化和数字化设备ღ◈★◈，对产线进行技术改进ღ◈★◈，生产工艺进行了优化升级亚冠官网ღ◈★◈，智能智造水平更高ღ◈★◈，生产效率进一步提升ღ◈★◈，能有效节约人工和材料成本ღ◈★◈，提高产品质量ღ◈★◈，并可满足高柔性生产的需求ღ◈★◈。关于项目一产线生产工艺改进情况ღ◈★◈，具体表现为ღ◈★◈：针对以钢管为原料的产品ღ◈★◈，通过工艺优化将钢管的割料ღ◈★◈、磨削ღ◈★◈、车削等工序设备集成化ღ◈★◈，实现钢管投料直接到轴承套圈产出ღ◈★◈；针对以锻件为原料的产品ღ◈★◈，通过工艺优化取消粗车工序ღ◈★◈，减少轴承套圈毛坯件的端面磨削和外圆磨削次数ღ◈★◈，缩短产品工序ღ◈★◈；引入公司自研开发的高刚性数控设备ღ◈★◈，通过编程可实现加工多样性ღ◈★◈；引入自动涡流探伤及视觉检测设备等ღ◈★◈，实现产线ღ◈★◈、项目三与前募锻件项目生产锻件产品在建设地点ღ◈★◈、产线等方面的区别 项目三与前募锻件项目建设地点均为公司五号厂房ღ◈★◈。该厂房总建筑面积为22,552.84平方米ღ◈★◈，其中前募锻件项目实际占用面积为 13,531.70平方米ღ◈★◈，其余区域规划将用于项目三建设ღ◈★◈。

　　项目三与前募锻件项目均生产锻件ღ◈★◈，但设备产线型号不同ღ◈★◈，生产锻件的尺寸存在差异ღ◈★◈，对应可生产不同规格型号的轴承套圈ღ◈★◈。不同锻造线生产锻件的尺寸范围如下ღ◈★◈：

　　高速锻造线ღ◈★◈、项目一改扩建是否可能对该处房屋的原有产线生产产生影响ღ◈★◈，是否可能 存在停工或停产等影响原有产线）项目一扩建对原有产线生产产生的影响 项目一扩建地点位于地块三的预留土地ღ◈★◈，具体位于下图①尊龙凯时新版APP首页ღ◈★◈，厂房及产线建设 与现有厂房产线物理隔离ღ◈★◈，不会对原有产线的生产造成影响ღ◈★◈，原有产线无需停工 或停产ღ◈★◈。 注ღ◈★◈：①为厂房模拟图ღ◈★◈，该厂房尚未开工建设ღ◈★◈。

　　本次募投项目一进行技改的产线位于四号厂房和六号厂房的车削车间ღ◈★◈，具体位于上图中的②和③ღ◈★◈。公司本次募投项目技改所采购和投入使用的设备均具有独立设备编号和标识ღ◈★◈，可以与原有产线和设备进行明确区分ღ◈★◈。

　　项目一技改时ღ◈★◈，部分原有产线需要拆除ღ◈★◈，然后重新排布ღ◈★◈、安装和调试ღ◈★◈。单条产线技改一般在一周以内ღ◈★◈，周期较短ღ◈★◈。公司将会合理规划技改进度ღ◈★◈，同时可通过提前备货及生产排期优化等方式确保订单交付不受影响ღ◈★◈，整体上看对公司现有厂区产线生产不会造成重大负面影响ღ◈★◈。

　　公司将采取以下措施降低生产线技术改造对原有产线生产的影响尊龙凯时新版APP首页ღ◈★◈，具体如下ღ◈★◈： 1）采用“拆一建一”的滚动改造模式ღ◈★◈，确保单条产线投产后再启动下一条产线的改造ღ◈★◈，最大限度降低对生产及订单交付的影响ღ◈★◈；

　　2）结合业务订单情况ღ◈★◈，尽可能利用空档期及产线设备检修维护空隙时间进行产线改造ღ◈★◈，实现生产与技改的高效衔接ღ◈★◈；

　　3）提前采购原材料ღ◈★◈，根据市场交付要求ღ◈★◈，通过加班加点生产并预留一至两周左右的成品储备来保证产品按时交付ღ◈★◈，缓冲技改期间的产能波动ღ◈★◈； 4）在设备安装及运行调试期间ღ◈★◈，生产部门将加班加点快速完成产线及设备安装调试工作ღ◈★◈，确保安装调试效率ღ◈★◈；

　　5）对于技改后的生产线ღ◈★◈，公司实施“先培训后上岗”机制ღ◈★◈，在新设备及产线安装期间同步完成操作人员的新工艺ღ◈★◈、新设备的操作培训ღ◈★◈，确保在产线改造后可快速上岗ღ◈★◈。

　　综上ღ◈★◈，项目一技改时存在单条产线短暂停产的情况ღ◈★◈，公司将通过采取上述措施尽量降低技改对原有产线生产及订单交付等产生的影响ღ◈★◈。该产线技改完成后ღ◈★◈，将有效提高生产效率ღ◈★◈，并节约人工和材料成本ღ◈★◈，从而提升生产效益ღ◈★◈。

　　（二）项目一进行效益预测时是否充分考虑前述因素影响ღ◈★◈，相关投入是否能明确区分ღ◈★◈，是否涉及重复建设的情形

　　项目一进行效益测算时ღ◈★◈，只考虑扩建厂房并在此基础上新增设备及产线产生的新增产能带来的增量效益ღ◈★◈。本项目技改投入资金为 5,737.00万元ღ◈★◈，占项目一总投资额的比例为 12.48%ღ◈★◈，投入规模相对较小ღ◈★◈。技改时短期内单条产线由于拆除及安装调试时间对现有产能有一定影响ღ◈★◈，但技改后可有效提升生产效率ღ◈★◈，减少人工及材料成本ღ◈★◈。出于谨慎性原则ღ◈★◈，项目效益测算时暂不考虑技改效益ღ◈★◈。

　　项目一与前募轴承项目一均存在使用募集资金投资生产轴承套圈产品的情况亚冠官网ღ◈★◈，但本次募投项目不存在重复性建设的情形ღ◈★◈，主要原因如下ღ◈★◈：

　　项目一系在公司现有产能利用率已处于较高状态ღ◈★◈，公司审慎测算目前产能及之前规划的新增产能不足以满足未来市场持续增长需求ღ◈★◈，产能存在缺口的背景下进行的提前规划ღ◈★◈，属于新增产能ღ◈★◈；

　　项目一扩建地址位于地块三的预留空置区域ღ◈★◈，前募轴承项目一主要位于地块一ღ◈★◈，地理位置可明确区分ღ◈★◈；

　　项目一扩建时拟购置设备新增产线ღ◈★◈，设备投资可明确区分ღ◈★◈；技改时ღ◈★◈，引入的相关智能化设备将严格按照募集资金管理制度进行分类管理ღ◈★◈，并将升级优化生产工艺ღ◈★◈，不属于重复建设ღ◈★◈；

　　公司已建立并执行了健全有效的募集资金运用相关内控制度ღ◈★◈，可确保募集资金专项用于所披露的募投项目ღ◈★◈，同时确保本次募集资金存放ღ◈★◈、投入及使用与前次募集资金明确区分ღ◈★◈。

　　综上ღ◈★◈，项目一在产能规划ღ◈★◈、地理位置ღ◈★◈、建设投资ღ◈★◈、设备投资等方面均能进行明确区分ღ◈★◈，且公司已建立健全了募集资金运用相关内控制度并有效执行ღ◈★◈，项目一投入不存在重复性建设的情形ღ◈★◈。

　　（1）对公司募投项目主要负责人进行访谈ღ◈★◈，了解项目一改扩建对原有产线生产产生的影响ღ◈★◈；针对技改停产对生产经营及订单交付带来的影响ღ◈★◈，公司拟采取的措施ღ◈★◈；

　　（2）查阅本次募投项目可行性研究报告关于效益测算的过程ღ◈★◈，检查是否独立测算ღ◈★◈、是否与前募项目混同的情形ღ◈★◈；

　　项目一扩建地点位于地块三的预留土地ღ◈★◈，厂房及产线建设与现有厂房产线物理隔离ღ◈★◈，不会对原有产线的生产造成影响ღ◈★◈；项目一进行技改的产线位于四号厂房和六号厂房的车削车间ღ◈★◈，技改所采购和投入使用的设备均具有独立设备编号和标识ღ◈★◈，可以与原有产线和设备进行明确区分ღ◈★◈；

　　公司充分考虑了技改时单条产线短暂停产对生产经营和订单交付带来的影响ღ◈★◈，并将采取各种措施将影响降到最低ღ◈★◈。公司在该项目效益测算时暂不考虑技改效益ღ◈★◈，具有谨慎性和合理性ღ◈★◈。项目一在产能规划ღ◈★◈、地理位置ღ◈★◈、设备投资ღ◈★◈、建设投资ღ◈★◈、效益测算等方面均能进行明确区分ღ◈★◈，且公司已建立健全了募集资金运用相关内控制度并有效执行ღ◈★◈，项目一投入不存在重复性建设的情形ღ◈★◈。

　　关键参数情况ღ◈★◈，对效益预测中与现有业务或同行业可比公司差异较大的关键参数进行对比分析ღ◈★◈，并结合前募项目的效益测算以及实际实现情况ღ◈★◈，说明本次效益测算是否合理谨慎ღ◈★◈。

　　（一）结合项目产品毛利率ღ◈★◈、单位价格ღ◈★◈、单位成本等关键参数情况ღ◈★◈，对效益预测中与现有业务以及同行业可比公司差异较大的关键参数进行对比分析 1ღ◈★◈、项目一投向产品与报告期内同类产品及同行业可比公司同类产品的毛利率比较情况

　　项目一轴承套圈产品单位价格主要参考公司最近三年轴承套圈产品均价并结合项目实际情况进行预估ღ◈★◈，与最近三年公司轴承套圈产品单位价格均值基本保持一致ღ◈★◈。

　　项目一达产后轴承套圈产品单位成本为 1.18元/件ღ◈★◈，与最近三年公司同类产品单位成本均值 1.27元/件相比略低ღ◈★◈，分析如下ღ◈★◈：

　　项目一产品生产成本主要包括直接人工ღ◈★◈、直接材料和制造费用等ღ◈★◈，相关指标的测算依据ღ◈★◈、合理性及谨慎性说明如下表所示ღ◈★◈：

　　除折旧摊销外ღ◈★◈，根据最近三年制造费用占 生产成本比例的平均值测算ღ◈★◈；折旧摊销根 据固定资产ღ◈★◈、无形资产原值及折旧摊销年 限测算ღ◈★◈。

　　通过上表可见ღ◈★◈，项目一单位成本较低主要是由于直接人工成本大幅降低ღ◈★◈，本项目将对产线和生产工艺进行优化和智能化提升ღ◈★◈，一方面将割料ღ◈★◈、磨削ღ◈★◈、车削等工序设备集成化ღ◈★◈，取消粗车工序和减少磨削次数ღ◈★◈，可大幅降低操作人员等用工人数ღ◈★◈；一方面引入高刚性数控设备和自动检测设备等智能化设备ღ◈★◈，可有效替代人工和降低用工人数ღ◈★◈。此外ღ◈★◈，还将通过优化整体布局ღ◈★◈，进一步提高生产效率和节约人工成本ღ◈★◈。

　　项目一达产后产品毛利率为 18.02%ღ◈★◈，高于最近三年公司同类产品毛利率均值水平ღ◈★◈，主要是由于本项目产线和生产工艺优化升级后智能化水平较高ღ◈★◈，导致单位生产成本降低ღ◈★◈。

　　综上ღ◈★◈，项目一效益测算采用的单位价格与最近三年公司轴承套圈产品单位价格均值基本保持一致ღ◈★◈；新产线工艺优化和智能化升级有效降低了单位生产成本ღ◈★◈，进而提高了项目毛利率ღ◈★◈，效益测算的关键参数具有谨慎性和合理性ღ◈★◈。

　　（2）项目一投向产品与同行业可比公司同类产品关键参数比较情况五洲新春主营产品包括轴承产品ღ◈★◈、热管理系统零部件ღ◈★◈、汽车零部件等ღ◈★◈，其中轴承产品包括轴承套圈以及轴承成品等产品ღ◈★◈；力星股份主营产品为轴承滚动体ღ◈★◈，包括轴承钢球和轴承滚子ღ◈★◈，下游主要客户与公司具有相似性ღ◈★◈，均为轴承成品企业ღ◈★◈。

　　五洲新春未单独披露轴承套圈产品单位价格ღ◈★◈、单位成本及毛利率等ღ◈★◈。由于轴承成品ღ◈★◈、轴承滚动体与轴承套圈产品存在较大差异ღ◈★◈，因此产品的单位价格和单位成本不具有可比性ღ◈★◈。

　　项目二轴承套圈产品单位价格为 9.5元/件亚冠官网ღ◈★◈，高于最近三年公司轴承套圈产品单位价格尊龙凯时新版APP首页ღ◈★◈，主要原因是项目二主要生产中大型轴承套圈产品ღ◈★◈，产品用料较多亚冠官网ღ◈★◈，且墨西哥当地人工ღ◈★◈、租金等成本较高ღ◈★◈；二是产品定价优势ღ◈★◈，该项目产品主要销往斯凯孚等国际轴承企业在墨西哥当地的分支机构ღ◈★◈，终端市场聚焦美洲地区ღ◈★◈，产品定价主要参考当地市场价格水平ღ◈★◈；三是公司具备工艺技术实力与产品质量优势ღ◈★◈，报价具备溢价空间ღ◈★◈。

　　项目二产品生产成本主要包括直接人工ღ◈★◈、直接材料ღ◈★◈、制造费用等ღ◈★◈，相关指标的测算依据ღ◈★◈、合理性及谨慎性说明如下表所示ღ◈★◈：

　　除折旧摊销ღ◈★◈、租金外ღ◈★◈，根据最近三年制造 费用占生产成本比例的平均值测算ღ◈★◈；折旧 摊销根据固定资产原值ღ◈★◈、长期待摊费用及 折旧摊销年限测算ღ◈★◈；租金根据目前租赁合 同约定价格测算ღ◈★◈。

　　从上表可见ღ◈★◈，项目二产品单位成本高于最近三年公司同类产品单位成本均值ღ◈★◈，主要系产品类别不同ღ◈★◈，项目二主要生产中大型轴承套圈产品所需材料成本更高ღ◈★◈，且墨西哥当地劳动力ღ◈★◈、租金等成本较高ღ◈★◈。

　　项目二达产后产品毛利率为 25.40%ღ◈★◈，高于最近三年公司同类产品毛利率均值水平ღ◈★◈，主要原因是该项目产品单价主要参考墨西哥当地市场价格水平且凭借工艺技术和产品质量等优势ღ◈★◈，报价具有高溢价空间ღ◈★◈。

　　综上ღ◈★◈，项目二效益测算时采用的产品单位价格主要参考该项目已经获取的订单价格进行预估ღ◈★◈；单位成本主要参考历史用料情况ღ◈★◈、当地薪资水平ღ◈★◈、历史制造费用情况及实际投入固定资产和无形资产金额ღ◈★◈、租赁合同约定的租金价格等进行测算ღ◈★◈，具有谨慎性和合理性ღ◈★◈。

　　（2）项目二投向产品与同行业可比公司同类产品的关键参数比较情况 同行业可比公司五洲新春和力星股份与项目二生产产品存在较大差异ღ◈★◈，因此产品的单位价格和单位成本不具有可比性ღ◈★◈。

　　项目二产品毛利率高于同行业可比公司同类产品境外销售毛利率ღ◈★◈，主要原因包括ღ◈★◈：一是本项目精准匹配北美市场需求ღ◈★◈，不仅缩短供应链距离ღ◈★◈，更依托产品技术实力和快速响应服务等实现产品溢价ღ◈★◈；二是同行业可比公司同类产品境外销售部分包括了境内生产对外销售的产品ღ◈★◈，并且境外销售具体区域存在较大差异ღ◈★◈，因此产品毛利率存在差异ღ◈★◈。

　　公司对项目三进行效益测算时前募锻件项目尚未完全建成ღ◈★◈，因此产品单价主要参考过去三年公司外购锻件价格水平进行测算ღ◈★◈，产品成本参考主营类似产品的上市公司锻件的成本结构并结合公司实际情况进行测算ღ◈★◈。

　　公司前募锻件项目于 2025年 4月建成并结项ღ◈★◈，因此选取该项目 2025年 5-6月的单位价格ღ◈★◈、单位成本和毛利率与项目三关键指标对比如下ღ◈★◈：

　　注ღ◈★◈：2025年 5-6月锻件产品单位价格主要按照市场报价确定ღ◈★◈；项目三参数为项目达产年的相关参数ღ◈★◈。

　　公司对项目三进行效益测算时前募锻件项目尚未建成ღ◈★◈，因此锻件单价主要参考公司对外采购锻件价格进行测算ღ◈★◈，最近三年外部采购锻件单价如下ღ◈★◈： 单位ღ◈★◈：万元/吨

　　项目三锻件产品单位价格高于 2025年 5-6月自产锻件单位价格ღ◈★◈，主要原因是 2025年以来ღ◈★◈，钢材价格整体呈下降趋势ღ◈★◈，特别是 2025年 5-6月钢材价格位于底部区域ღ◈★◈。在反内卷ღ◈★◈、去产能等政策背景下ღ◈★◈，2025年 7月以来ღ◈★◈，钢材价格开始出现小幅反弹ღ◈★◈。考虑到钢材价格周期性较强ღ◈★◈，该项目建设期为三年ღ◈★◈，产能爬坡期为三年ღ◈★◈，时间周期较长亚冠官网ღ◈★◈，因此效益测算采用了过去三年外部采购锻件的平均价格ღ◈★◈，具有谨慎性和合理性ღ◈★◈。

　　项目三锻件产品生产成本主要包括直接人工ღ◈★◈、直接材料ღ◈★◈、制造费用等ღ◈★◈，相关指标的测算依据ღ◈★◈、合理性及谨慎性说明如下表所示ღ◈★◈：

　　项目三单位材料成本高于 2025年 5-6月自产锻件单位材料成本ღ◈★◈，主要是由于 2025年 5-6月钢材实际价格水平较低ღ◈★◈。项目三单位人工成本和单位制造费用等低于 2025年 5-6月自产锻件尊龙凯时新版APP首页ღ◈★◈，主要原因是前募锻件项目于 2025年 4月建成ღ◈★◈，仍处于产能爬坡期ღ◈★◈，生产规模尚小ღ◈★◈，产能未完全释放ღ◈★◈，导致直接人工及折旧摊销等固定成本分摊较高ღ◈★◈。随着项目产能释放并逐步达产ღ◈★◈，人工成本和折旧摊销等固定成本将得以摊薄ღ◈★◈，单位成本将会有效降低ღ◈★◈。

　　项目三锻件产品毛利率高于 2025年 5-6月自产锻件毛利率ღ◈★◈，主要系前募锻件项目处于产能爬坡期ღ◈★◈，规模效应未能充分体现ღ◈★◈，使得单位生产成本阶段性偏高ღ◈★◈，进而影响了锻件产品毛利率水平ღ◈★◈。待项目完全达产后ღ◈★◈，规模化生产将有效降低单位成本ღ◈★◈，毛利率将会得到有效提升ღ◈★◈。

　　（2）项目三投向产品与同行业可比公司同类产品的关键参数比较情况 同行业可比公司五洲新春和力星股份没有与公司项目三相似的可比项目ღ◈★◈。锻件产品品类众多ღ◈★◈，规格型号差异较大ღ◈★◈，产品单位价格和单位成本差异较大ღ◈★◈。因此选取与公司锻件产品具有一定相似性的上市公司类似产品的毛利率情况进行横向比较ღ◈★◈，具体情况如下ღ◈★◈：

　　注ღ◈★◈：项目三和前募锻件项目假设锻件产品不单独对外销售ღ◈★◈，因此根据发行人对外采购锻件的均价和自产锻件的单位成本模拟测算毛利率ღ◈★◈。

　　本次募投项目一与前募轴承项目一相比ღ◈★◈，毛利率和税后内部收益率较低ღ◈★◈，回收期较长ღ◈★◈，主要是从谨慎角度处理技改的效益测算ღ◈★◈，并考虑了实际生产过程中设备换型ღ◈★◈、检修等因素对设备产能的影响ღ◈★◈、报告期内公司产品单价尊龙凯时新版APP首页ღ◈★◈、单位成本及毛利率情况并结合未来业务发展情况等进行了审慎测算ღ◈★◈；

　　项目二不再作为募投项目ღ◈★◈，与前募轴承项目一相比ღ◈★◈，毛利率较高ღ◈★◈，主要是考虑了当地同类产品市场价格水平ღ◈★◈，且公司凭借自身优势具有一定的溢价空间ღ◈★◈；项目二与前募轴承项目一相比ღ◈★◈，税后内部收益率较低ღ◈★◈，回收期较长ღ◈★◈，主要是由于墨西哥生产基地建设期较长ღ◈★◈，相关费用支出较高ღ◈★◈。

　　本次募投项目三与前募锻件项目相比ღ◈★◈，毛利率偏低主要是由于锻件市场整体价格水平和毛利率呈下降趋势ღ◈★◈，从而进行了谨慎测算ღ◈★◈；税后内部收益率基本一致ღ◈★◈；回收期较长主要是由于前募锻件项目实际建设过程中出现延期ღ◈★◈，项目三相应的延长了建设期ღ◈★◈。

　　综上ღ◈★◈，本次募投项目设计时已充分考虑前募项目建设及效益测算涉及的相关问题ღ◈★◈，如从谨慎角度处理技改的效益测算ღ◈★◈；考虑了实际生产过程中设备换型ღ◈★◈、检修等因素对设备产能的影响进而谨慎规划项目产能ღ◈★◈；考虑了实际设备采购ღ◈★◈、安装调试周期较长等影响建设进度相应的延长了项目建设期ღ◈★◈；并考虑了报告期内同类产品的单价ღ◈★◈、单位成本ღ◈★◈、毛利率以及行业发展趋势ღ◈★◈、同行业可比公司相关指标情况等ღ◈★◈。综上ღ◈★◈，公司本次募投项目经济效益测算具有谨慎性与合理性ღ◈★◈。

　　（1）查阅了公司本次募投项目可行性研究报告ღ◈★◈，并分析关键参数假设ღ◈★◈、测算过程ღ◈★◈、测算依据ღ◈★◈、计算逻辑等ღ◈★◈；

　　（2）查阅了公司年报ღ◈★◈、同行业可比公司年报ღ◈★◈、募集说明书等公开资料ღ◈★◈，对比公司本次募投项目毛利率ღ◈★◈、单价ღ◈★◈、单位成本等测算的合理性尊龙凯时新版APP首页ღ◈★◈、谨慎性ღ◈★◈； （3）查阅了公司前次募投项目可行性研究报告ღ◈★◈，前次募集资金存放与使用情况鉴证报告ღ◈★◈，同行业可比公司类似项目的公开资料ღ◈★◈，对比分析公司本次募投项目效益测算结果的合理性ღ◈★◈、谨慎性ღ◈★◈。

　　本次募投项目效益测算所选参数和基础假设与报告期内同类产品或同行业可比公司类似产品毛利率等关键参数不存在重大差异ღ◈★◈，与公司前次募投类似项目的效益测算不存在重大差异ღ◈★◈，本次效益测算考虑了前募项目实际实现情况ღ◈★◈，依据和过程具有谨慎性和合理性ღ◈★◈。但仍存在募投项目效益不达预期的风险ღ◈★◈，发行人已经在募集说明书做了披露ღ◈★◈。

　　七ღ◈★◈、说明本次发行拟募集资金投向是否包含本次发行董事会前投入的资金ღ◈★◈，本次募投项目的具体明细安排ღ◈★◈、固定资产投资进度ღ◈★◈、折旧摊销政策等ღ◈★◈，量化分析本次募投项目新增折旧摊销对公司未来盈利能力及经营业绩的影响ღ◈★◈。

　　（一）本次发行拟募集资金投向不包含本次发行董事会前投入的资金 本次向特定对象发行股票的董事会决议日为 2025年 4月 18日ღ◈★◈。截至董事会决议日ღ◈★◈，本次募投项目尚未发生资金投入ღ◈★◈。本次发行拟募集资金投向没有包含本次发行董事会前投入的资金ღ◈★◈。

　　（二）本次募投项目的具体明细安排ღ◈★◈、固定资产投资进度ღ◈★◈、折旧摊销政策等ღ◈★◈，量化分析本次募投项目新增折旧摊销对公司未来盈利能力及经营业绩的影响 1ღ◈★◈、本次募投项目的具体明细安排

　　项目一总投资额为 45,960.00万元ღ◈★◈，拟使用本次募集资金 40,543.00万元ღ◈★◈，具单位ღ◈★◈：万元

　　基本预备费是针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出ღ◈★◈，需要事先预留的费用ღ◈★◈，按照建筑工程费ღ◈★◈、设备购置及安装费用的 5%计算ღ◈★◈，共 2,034.00万元ღ◈★◈。

　　根据公司历史的营运资金周转情况ღ◈★◈，结合本次募投项目的收入和成本规模进行预测ღ◈★◈，预计本项目运营期内累计需要垫支的流动资金为 3,257.00万元ღ◈★◈。

　　项目二总投资额为 24,367.00万元ღ◈★◈，拟全部使用自有资金建设ღ◈★◈，不再作为募投项目ღ◈★◈，具体情况如下表所示ღ◈★◈：

　　项目二拟全部使用自有资金建设ღ◈★◈，不再作为募投项目ღ◈★◈。本项目拟通过租赁厂房方式实施ღ◈★◈，拟租赁厂房建筑面积为 45,000.00平方米ღ◈★◈。项目基建投资主要为厂房装修费ღ◈★◈，投资额为 4,500.00万元ღ◈★◈，占本项目投资总额的比例为 18.47%ღ◈★◈。本项目基建投资具体情况如下ღ◈★◈：

　　基本预备费是针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出ღ◈★◈，需要事先预留的费用ღ◈★◈，按照建筑工程费ღ◈★◈、设备购置及安装费用的 5%计算ღ◈★◈，共 1,103.00万元ღ◈★◈。

　　根据公司历史的营运资金周转情况ღ◈★◈，结合本项目的收入和成本规模进行预测ღ◈★◈，预计本项目运营期内累计需要垫支的流动资金为 1,200.00万元ღ◈★◈。

　　项目三总投资额为 14,031.00万元ღ◈★◈，拟使用本次募集资金 9,893.00万元ღ◈★◈，具体情况如下表所示ღ◈★◈：

　　项目三建设地点位于总部厂区五号厂房ღ◈★◈，无需进行厂房建设ღ◈★◈，项目基建投入主要包括锻造线基础打桩及施工ღ◈★◈、配电工程ღ◈★◈、供水供气管道工程ღ◈★◈、锻造线工作平台安装工程等ღ◈★◈，项目基建投资额为 870.00万元ღ◈★◈，占本项目投资总额的比例为6.20%ღ◈★◈。具体情况如下ღ◈★◈：